1.核心邏輯：滬銅主力2212昨下午收于64890元/噸，漲0.42%。宏觀面，國內政策加碼，央行、銀保監(jiān)會發(fā)布關于做好當前金融支持房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知，提到支持開發(fā)性政策性銀行提供“保交樓”專項借款，穩(wěn)定房地產開發(fā)貸款投放，支持個人住房貸款合理需求；“第二支箭”擴容首批民營房企落地；國常會指出適時適度運用降準等，保持流動性合理充裕。美初請失業(yè)金人數(shù)超預期，美聯(lián)儲紀要鴿派聲音偏強。基本面，供給，國內進口銅精礦供應寬松、TC續(xù)漲；國內精銅新產能投放，但檢修擾動下，產量增幅弱于預期；需求，基建仍有韌性，房企融資改善，但出口走弱，海外消費壓力較大。近期銅價回落，下游現(xiàn)貨采購回暖。庫存，昨日上期所銅倉單39262噸，較前日降2553噸，近期倉單降幅明顯；LME銅庫存91525噸，較前日減350噸。綜上，國內政策加碼，倉單去庫明顯，銅價企穩(wěn)。

2.操作建議：觀望

3.風險因素：美聯(lián)儲政策超預期、地緣政治風險

4.背景分析：

外盤市場：11月23日LME銅開盤8013.5美元/噸，收盤8027.5美元/噸，較前一交易日收盤價7995.5美元/噸漲0.4%。

現(xiàn)貨市場：11月23日上海升水銅升貼水425元/噸，跌25元/噸；平水銅升貼水400元/噸，跌35元/噸；濕法銅升貼水250元/噸，持平。

寧波金田銅業(yè)（集團）股份有限公司（證券簡稱：金田銅業(yè)，證券代碼：601609）始建于1986年，專注銅加工三十余年，是全球領先的銅及銅合金材料供應商，銅合金板帶、銅合金管、線、棒及電磁線、稀土釹鐵硼永磁材料等主要產品產量均居行業(yè)前列，致力于為5G通訊、新能源汽車、軌道交通、電力物聯(lián)網、智慧城市等戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展提供銅材綜合解決方案。在寧波本部、杭州灣、江蘇、廣東、重慶、越南、包頭等建設七大生產基地，在香港、美國、德國、日本、泰國、韓國等地設立分支機構。