? ? ? 現(xiàn)貨方面：現(xiàn)貨市場受到盤面走高影響，未能延續(xù)前幾日的挺價情緒，升貼水快速下滑。平水銅早市報于升水330元/噸試探市場難見交投，盤面走高，持貨商為出貨快速調(diào)降至升水300-310元/噸后才見部分交投。10點后再度主動調(diào)價于升水270-280元/噸，然而已難聞大量買盤詢價，持貨商也不愿再調(diào)價，報價于升水270元/噸維持拉鋸狀態(tài)。好銅貴冶貨源充裕，調(diào)價迅速，尾盤甚至聽聞貼近平水銅的報價。其余如金川大板等品牌貨源不如貴溪銅充裕，先調(diào)價至升水290元/噸低位吸引部分貿(mào)易商收貨后報價轉(zhuǎn)向堅挺，甚至一度超過貴冶。濕法銅報價也隨好銅和平水銅呈現(xiàn)同步調(diào)降之勢，聽聞BMK等品牌由早市升水200元/噸一路調(diào)降至升水150元/噸，成交寥寥。

觀點：

宏觀方面，昨日所公布的美國12月CPI數(shù)據(jù)再度錄得7%的結(jié)果，創(chuàng)出40年來新高，這顯示出當下的通脹水平似乎很難在短時內(nèi)得到有效的控制。此外，今日凌晨所公布的褐皮書顯示，增長繼續(xù)受到持續(xù)的供應(yīng)鏈中斷和勞動力短缺的限制，部分地區(qū)的企業(yè)對未來幾個月增長的預(yù)期有所降溫，疊加上周五非農(nóng)數(shù)據(jù)的不及預(yù)期，都令市場對于未來經(jīng)濟展望存在些許擔憂，而結(jié)合目前居高不下的通脹水平，美元指數(shù)昨日出現(xiàn)大幅下挫，而這使得包括銅在內(nèi)的有色金屬獲得支撐。

基本面來看，近日或許是由于節(jié)前的最后補庫，刺激下游工廠補庫買貨，些許提振了銅現(xiàn)貨市場活躍度，且市場貨源不多，貿(mào)易商主導(dǎo)市場下挺價情緒強烈，滬銅(72080, 1550.00, 2.20%)升貼水上升;廣東電解銅庫存結(jié)束兩連增，出現(xiàn)小幅下降。因庫存和銅價均出現(xiàn)下降，部分持貨商堅持挺價出貨，但下游接受度低，并且提早放假消費不佳，持貨商只能降價出貨，降價后成交才有所好轉(zhuǎn)，華南銅升貼水上升。廢銅方面，精廢價差持續(xù)在合理區(qū)間上方。進口方面，LME0-3Back結(jié)構(gòu)并縮小，進口窗口持續(xù)關(guān)閉，市場交投延續(xù)冷清態(tài)勢。庫存方面，LME及SHFE均去庫。

庫存方面，1月12日，LME去庫0.01噸至8.39萬噸，SHFE去庫0.25萬噸至0.51萬噸，1月10日當，國內(nèi)社會庫存(含保稅區(qū))較上周上漲0.27萬噸至28.99萬噸。

策略：

1. 單邊：謹慎看多 2. 跨市：內(nèi)外反套 3. 跨期：暫緩;4. 期權(quán)：暫緩

關(guān)注點：

1.庫存拐點 2.美債收益率持續(xù)走高 3.疫情風險加劇