銅價在2021創(chuàng)每噸10476美元的歷史新高，因中國消費帶來的經(jīng)濟反彈及銅庫存創(chuàng)下47年來的新低。

全球頂級銅生產(chǎn)國智利和秘魯?shù)墓┙o擾動以及拜登政府的基礎設施計劃也有助于為金屬銅帶來動力 – 銅是綠色能源轉(zhuǎn)型至關(guān)重要的金屬。

高盛（Goldman Sachs）在5月份的一份報告中稱金屬銅是時代的“新石油”，這對市場堅定看好銅帶來利好。

與此同時，數(shù)十年來最大的銅礦Kamoa Kakula項目于5月開始投產(chǎn)。

在動蕩的2021年，銅市場也有許多新事件發(fā)生，下面讓我們共同回顧。

#1智利

世界頂級礦業(yè)生產(chǎn)國智利決定重寫皮諾切特時代的憲法，該憲法支撐了這個國家近三十年的礦業(yè)增長。

參議院已經(jīng)批準的一項新的稅收和特許權(quán)使用費法案，如果加以修改，可能使約100萬噸年產(chǎn)量的銅面臨風險，約占全球銅供應量的4%。

這項立法目前面臨多重程序障礙，最高將對銅銷售征收達75%的特許權(quán)使用費，以支付社會項目。

包括必和必拓（BHP）在內(nèi)的公司表示，新增法案將隨著金屬價格的上漲，銷售稅等級會增加，這將打擊后續(xù)的銅礦投資。

隨著12月左翼總統(tǒng)加布里埃爾·鮑里斯（Gabriel Boric）的當選，該法案可能成為法律。

35歲的前法律系學生加布里埃爾·鮑里斯在競選期間發(fā)誓要埋葬智利的“新自由主義”經(jīng)濟模式。盡管他后來軟化了自己的言論，但他一直堅持讓國家在礦業(yè)中發(fā)揮更積極的作用，并提高稅收。

在他的勝利演講中，加布里埃爾·鮑里斯重申他將反對“破壞”環(huán)境的采礦計劃，特別是今年批準的價值25億美元的爭議性Dominga銅礦和鐵礦石項目。

他說：“毀滅世界就是毀滅我們自己。我們不想要更多的犧牲區(qū)，我們不想要破壞國家、破壞社區(qū)的項目，我們用一個象征性的案例來證明這一點：拒絕Dominga銅礦?！?/p>

智利的銅產(chǎn)量在9月份跌至七個月低點，這是由于勞工中斷，包括首都圣地亞哥附近Codelco的Andina礦近一個月的罷工。

#2秘魯

鄰國秘魯，世界第二大銅生產(chǎn)國，也見證了一位新的左翼領(lǐng)導人的崛起。

6月，社會黨人佩德羅·卡斯蒂略贏得了漫長而緊張的總統(tǒng)選舉。

卡斯蒂略說，他希望通過提高礦業(yè)稅籌集資金，將利潤重新分配給社區(qū)，如中國礦業(yè)集團（MMG）擁有的拉斯班巴斯（Las Bambas）大型項目周圍的社區(qū)，從而增加醫(yī)療和教育支出。

這些承諾現(xiàn)在正在經(jīng)受考驗，南部Las Bambas的抗議和封鎖讓政府談判人員感到緊張，這反映出當?shù)厣鐓^(qū)與采礦部門之間更為緊張的關(guān)系。

在Chumbivilcas地區(qū)一條主要運輸?shù)缆繁环怄i三周后，政府和一個當?shù)厣鐓^(qū)上周達成了臨時協(xié)議，這幾乎導致生產(chǎn)全球約2%銅的Las Bambas銅礦關(guān)閉。

目前緊張局勢延續(xù)，而且有進一步封鎖的勢頭，批評人士說，左翼政府沒有兌現(xiàn)對支持其競選活動的礦區(qū)選民的承諾。

智利和秘魯加起來占世界銅產(chǎn)量的近40%。

#3 Kamoa Kakula銅礦

雖然2021銅市在南美遭遇動蕩，但艾森豪提前數(shù)月宣布在剛果民主共和國Kamoa Kakula銅礦項目開始行動。

Kakula是特許經(jīng)營區(qū)內(nèi)規(guī)劃的第一座礦山，該公司表示在運營的前五年內(nèi)，平均銅原料品位遠遠超過6%，并每年將產(chǎn)生380萬噸礦石。

艾森豪創(chuàng)始人羅伯特·弗里德蘭（Robert Friedland）相信，該項目將成為世界第二大銅礦，也是主要銅礦中品位最高的銅礦。

這家總部位于溫哥華的公司還立誓要成為該行業(yè)最環(huán)保的銅礦，而且將努力成為世界頂級銅生產(chǎn)商中第一個凈零運營碳排放者。

#4中國投資

中國每年消耗近1400萬噸銅礦——超過世界其他國家的總和。但包括廢料在內(nèi)，去年國內(nèi)供應量僅為200萬噸左右，采礦產(chǎn)量多年來一直停滯不前。

在Wood Mackenzie LME論壇上的一次演講中，銅市場研究總監(jiān)尼克·皮肯斯（Nick Pickens）展示了兩張圖表，從不同角度分析了中國面臨的重大銅供應挑戰(zhàn)。

進口精礦，包括來自非洲和其他地區(qū)約30家礦山的精礦，目前供應了中國約40%的需求，在過去十年中，這一比例翻了一番多，因為進口量每年都創(chuàng)下新紀錄。

自2010年以來，除了對全球采礦項目的直接外國投資外，中國還斥資160多億美元收購海外銅業(yè)公司和資產(chǎn)。

嘉能可將秘魯?shù)腖as Bambas出售給MMG，2016年中國鉬業(yè)以26.5億美元從自由港收購Tenke Fungurume礦，以及紫金礦業(yè)與伊萬豪礦業(yè)在卡莫阿-卡庫拉礦的合資企業(yè)，都是三個引人注目的例子。

#5 2022

預計供應增加和需求疲軟將使明年的銅價降溫。

預計中國需求增長放緩，以及英美資源集團（Anglo American）在秘魯?shù)目f科（Quellaveco）礦等業(yè)務供應增加，可能會使明年的價格保持低迷。

“銅的長期前景仍然樂觀，但與今年相比，明年市場似乎將暫停”Refinitiv高級賤金屬分析師Karen Norton表示，他預計明年銅將出現(xiàn)適度盈余。

高盛（Goldman Sachs）認為，對中國房地產(chǎn)放緩的擔憂言過其實，稱電動汽車、可再生能源和電網(wǎng)投資帶來的收益超過了房地產(chǎn)和機械行業(yè)政策放緩帶來的阻力。

根據(jù)國際銅研究集團（International Copper Study Group）的數(shù)據(jù)，明年的礦山供應預計將增長3.9%，達到近2200萬噸，預計精煉市場將出現(xiàn)32.8萬噸的盈余。

美國銀行預計明年需求將保持穩(wěn)定，到2023年才會出現(xiàn)盈余。該公司預測明年的平均價格為每噸9813美元，2023年為每噸8375美元。

全球綠色能源轉(zhuǎn)換對銅的需求將增加，摩根大通預測，明年銅將有2500萬噸市場的總需求。

摩根大通預測，能源轉(zhuǎn)型對銅的總需求將從今年的180萬噸增加到2025年的300多萬噸。（富寶資訊）