現貨方面：據SMM訊，2022年第二個交易日，下游并未受到盤面隔夜抬升影響活躍度依舊，市場貨源也依舊有限下，持貨商挺價意愿明確。平水銅貨源有限，早市始報于升水150-160元/噸，較昨日小幅上抬10-20元/噸試探市場，少量報于升水150元/噸的貨源被吸收后，貿易商主導下整體調價至升水160元/噸，市場難有壓價空間，尾盤甚至聽聞升水170元/噸的貨源流出，足以見得抬升報價的意愿之明確。好銅如秘魯大板和ENM等品牌貨源較為充裕，持貨商為出貨，報價較平水銅幾乎難見價差，貴溪銅可報于升水190-210元/噸，挺價之意強烈。濕法銅貨源持續(xù)稀缺，僅可見BMK和MV等品牌報價聞于市場，整體報于升水70-90元/噸。

觀點：

宏觀方面，美國12月ADP就業(yè)人數增加80.7萬人，大幅超出預期，增加投資者對美聯儲今年撤寬松加息的信心。昨日公布的美聯儲會議紀要顯示，12月會上幾乎所有官員都認為，可能適合在首次加息后某個時候開始縮表，有官員預計本輪縮表周期的速度可能比前一輪快，紀要的公布推動美元反彈以及美債收益率加速上行。

基本面來看，滬銅市場逐步回歸之際消費小幅回暖，且在市場庫存仍處于低位的行情下，整體貨源依舊偏緊，價格話語權掌控在持貨商手里，持貨商挺價情緒升溫，滬銅升貼水上升；廣東電銅庫存小幅下降，貨源緊張出貨者寥寥無幾，華南銅升貼水大幅走高。廢銅方面，精廢價差持續(xù)在合理區(qū)間上方。進口方面，LME0-3持續(xù)Back結構，進口窗口關閉，進口虧損再次擴大，市場交投整體清淡。庫存方面，LME及 SHFE均去庫。

整體看來，美聯儲鷹聲嘹亮，美債收益率上升對銅價形成壓制，但由于原油價格持續(xù)上行推升通脹預期，故此銅價維持逢低吸入的態(tài)度。

策略：

1. 單邊：謹慎看多? 2. 跨市：內外反套? 3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩

關注點：

1.????? 庫存拐點? 2.美元指數走勢 3.疫情風險加劇