銅：夜盤國內銅價高開低走，與前期亢奮市場情緒相比，逐步趨于穩(wěn)定。昨日美國通脹數據復合預期。今年精礦和冶煉供應有望保持穩(wěn)定，市場預期國內逆周期調節(jié)力度將出現(xiàn)成效，需求將會表現(xiàn)良好，但目前下游復工狀態(tài)不盡人意。俄烏局勢攪亂了銅本身的運行節(jié)奏，出現(xiàn)反轉走勢。隨著市場不穩(wěn)定情緒逐步得到宣泄，價格也將逐步企穩(wěn)。建議關注國內節(jié)后現(xiàn)貨需求狀況，以及原油等商品走勢。建議關注智利礦山生產、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

鋅：夜盤鋅價沖高后回落，收盤微漲，市場情緒趨于穩(wěn)定。由于能源價格上漲，境外有冶煉廠宣布關閉，市場擔憂未來供應，俄烏局勢雪上加霜。下游鍍鋅開工率略有回升，但庫存增加。國內目前鋅產業(yè)鏈總體供需雙弱。上期所庫存季小幅下降;LME庫存延續(xù)小幅下降，全球低庫存支撐鋅價。預計鋅價短期可能偏弱波動，提防市場不穩(wěn)定情緒再次出現(xiàn)。建議關注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

美國2月份通脹同比7.9%創(chuàng)下40年來新高，烏克蘭方面出現(xiàn)邊際緩和的意愿，但最新一輪談判未能就停火取得任何進展，金銀短整體呈現(xiàn)沖高回落的走勢。此前，俄烏沖突伴隨雙方制裁不斷升級，風險外溢至全球經濟及金融系統(tǒng)，能源及糧食價格持續(xù)走高，通脹壓力加大，西方主要經濟體滯漲前景進一步加劇。雖然金銀短期依然承壓于即將開始的貨幣收緊周期，美聯(lián)儲將在3月加息25bp，但俄烏問題引發(fā)的金融危機及經濟衰退風險卻壓縮了貨幣收緊的政策空間，市場對于美聯(lián)儲全年的加息次數預期下降。短期避險依然主導行情，通脹走高以及對經濟復蘇前景存憂為黃金供上行動力。考慮金銀短線漲幅較大，警惕事件消化降溫后的漲勢回落，貴金屬整體或延續(xù)底部上抬的震蕩上行走勢。