“跌跌不休”！工業(yè)金屬全線走弱

隨著全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂愈演愈烈，近期工業(yè)金屬走勢(shì)“跌跌不休”！

其中，被譽(yù)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)風(fēng)向標(biāo)的“銅博士”LME三個(gè)月銅主力合約昨日跌超5%，近兩周累計(jì)跌近12%，價(jià)格最低跌至8326美元/噸，創(chuàng)逾16個(gè)月新低！此外，隔夜倫錫暴跌9%，倫鉛、倫鋁等跌幅均超2%。

與此同時(shí)，周五早盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨有色金屬亦全線大跌，滬錫主力合約跌幅超5%，國(guó)際銅、滬銅等跌幅均超3%，滬鎳、滬鋅等緊隨其后。

歐美制造業(yè)不佳，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂升溫

昨晚公布的歐洲多國(guó)PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期加息預(yù)期下滑，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)衰退的擔(dān)憂，可能是昨晚工業(yè)金屬全線大跌的直接“導(dǎo)火索”！

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI初值錄得52，低于預(yù)期的53.9；英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)的6月制造業(yè)PMI均低于預(yù)期。歐元區(qū)貨幣市場(chǎng)對(duì)歐洲央行年底前加息的押注從170個(gè)基點(diǎn)降至約160個(gè)基點(diǎn)。

目前，從亞洲到歐洲的制造業(yè)增長(zhǎng)正在放緩，美國(guó)衰退風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成新的威脅，引發(fā)工業(yè)金屬所在的周期性板塊被廣泛拋售。

Sevens Report Research 表示，銅價(jià)基本沒(méi)有參與本周歐美風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的反彈，突顯出人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)日益增長(zhǎng)的擔(dān)憂。

RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn認(rèn)為，美國(guó)6月Markit制造業(yè)PMI初值創(chuàng)23個(gè)月新低是今日銅價(jià)下跌的主要原因，因?yàn)殂~更多地受到實(shí)物需求的驅(qū)動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾：大幅加息可能使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退

自3月份以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟“加息”周期模式！上一周，美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率提高至1.50%-1.75%區(qū)間，加息75個(gè)基點(diǎn)；加息幅度為1994年以來(lái)最大，也是逾27年來(lái)首度一次加息75個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆.鮑威爾就經(jīng)濟(jì)衰退問(wèn)題做出了迄今最明確的表態(tài)，承認(rèn)大幅加息可能使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，軟著陸“非常具有挑戰(zhàn)性”。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以承受更收緊貨幣；除了衰退，另一風(fēng)險(xiǎn)是通脹變得根深蒂固；聯(lián)儲(chǔ)對(duì)打壓油價(jià)無(wú)能為力；貨幣政策需要靈活應(yīng)對(duì)，要有限制性，加息步調(diào)取決于數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)前景；聯(lián)儲(chǔ)出售機(jī)構(gòu)MBS不考慮是否虧損。

投行機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

摩根士丹利指出，各國(guó)央行應(yīng)對(duì)通脹的行動(dòng)升級(jí)和疫情將持續(xù)抑制金屬需求，有色行業(yè)的宏觀經(jīng)濟(jì)背景已經(jīng)惡化：“在供應(yīng)沖擊和旺盛需求支撐下獲得兩年超額利潤(rùn)之后，我們認(rèn)為該行業(yè)的回報(bào)勢(shì)必會(huì)正?；?。

同時(shí)，渣打銀行也認(rèn)為，基本金屬仍然受到需求前景壓力，歐美央行激進(jìn)“收水”則引發(fā)人們對(duì)通脹和增長(zhǎng)之間權(quán)衡的衰退擔(dān)憂：“預(yù)計(jì)基本金屬將繼續(xù)受到宏觀發(fā)展、美元走勢(shì)、外部市場(chǎng)走勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)偏好趨勢(shì)的綜合影響”。

此外，光大期貨在最新的研報(bào)當(dāng)中指出，銅價(jià)短線可能繼續(xù)走弱，但中期上不宜過(guò)度悲觀。

分析提到，基本面方面，6月起供求均的到一定修復(fù)，但銅升水并未大幅走高，說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)依然比較謹(jǐn)慎。當(dāng)前有色市場(chǎng)反饋的宏觀因素更多一些，特別是外圍經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。另外，本輪下跌過(guò)程中板塊之間的輪動(dòng)也值得引起重視。目前無(wú)論LME還是SHFE均進(jìn)入比較重要的支撐點(diǎn)位，短線或仍偏弱，但情緒性影響更重一些，在此期間投資者關(guān)注基本面(庫(kù)存、升貼水等方面)是否會(huì)出現(xiàn)一些意外的好轉(zhuǎn)，這可能是后期銅價(jià)止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵性因素。6月銅價(jià)實(shí)現(xiàn)快速下行，對(duì)三季度價(jià)格運(yùn)行起到較大的風(fēng)險(xiǎn)提前釋放，短期仍可能繼續(xù)走弱，中期來(lái)看已不宜過(guò)度悲觀。

金田銅業(yè)是銅加工企業(yè)，專(zhuān)注銅加工30多年，生產(chǎn)的銅棒、銅帶、銅排、銅管、磁鋼、電磁線、銅線、閥門(mén)等遠(yuǎn)銷(xiāo)海內(nèi)外。