澳大利亞工業(yè)、科學(xué)、能源和資源部（DISER）日前發(fā)布《資源和能源季度報(bào)告》，報(bào)告稱，銅價(jià)在2021年大幅上漲，預(yù)計(jì)在未來幾年將保持住大部分漲幅，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和銅在低排放技術(shù)中的應(yīng)用支撐需求。預(yù)計(jì)到2023年，銅均價(jià)將從2021年的每噸9,122美元回落至每噸8,650美元，不過仍然保持強(qiáng)勁。

全球消費(fèi)

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和“綠色”革命刺激銅消費(fèi)

銅需求在短期內(nèi)受到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)支撐，并在長(zhǎng)期的全球能源轉(zhuǎn)型中，受到可再生能源技術(shù)和電池的支撐。隨著時(shí)間的推移，電動(dòng)汽車和便攜式消費(fèi)設(shè)備等新興技術(shù)也可能在構(gòu)建銅需求方面發(fā)揮作用。許多國(guó)家(尤其是美國(guó))的基礎(chǔ)設(shè)施支出，預(yù)示著銅需求在未來一段時(shí)間內(nèi)有進(jìn)一步上行的潛力，盡管這種上行的規(guī)模尚不明確。

預(yù)計(jì)2021年精煉銅消費(fèi)量將增長(zhǎng)4.4%，至2,600萬噸，將跟隨工業(yè)生產(chǎn)的更廣泛趨勢(shì)。全球總消費(fèi)量預(yù)計(jì)將在2023年達(dá)到2,700萬噸，在未來兩年增長(zhǎng)5%。

中國(guó)消費(fèi)顯著支持銅市場(chǎng)

2020年，中國(guó)占全球精煉銅消費(fèi)的一半以上(54%)，此外，中國(guó)還是最大的精煉銅生產(chǎn)國(guó)(42%)。中國(guó)在全球銅市場(chǎng)的核心地位使其在全球銅價(jià)和投資決策方面具有高度的影響力。

由于新冠疫情，中國(guó)的銅消費(fèi)量在2020年第四季度見頂，隨后連續(xù)兩個(gè)季度下降，但目前正以溫和的速度再次復(fù)蘇。

全球生產(chǎn)

盡管有限制因素，但全球產(chǎn)量仍將增長(zhǎng)

2023年，礦山產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到2,500萬噸，高于2021年的2,200萬噸。高價(jià)以及對(duì)未來價(jià)格和需求增長(zhǎng)的預(yù)期，為開發(fā)項(xiàng)目創(chuàng)造強(qiáng)大的動(dòng)力，同時(shí)生產(chǎn)商在智利礦石品位下降和稅收安排可能發(fā)生變化之間尋找平衡。盡管近期價(jià)格上漲成為激勵(lì)因素，但長(zhǎng)時(shí)間的項(xiàng)目開發(fā)可能導(dǎo)致礦山需要一段時(shí)間才能投產(chǎn)。在展望期內(nèi)，秘魯和智利的產(chǎn)量增幅預(yù)計(jì)最大，不過這兩個(gè)國(guó)家在將產(chǎn)品引入出口市場(chǎng)方面面臨一些短期問題。

俄羅斯也有望實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，俄羅斯和哈薩克斯坦的一個(gè)聯(lián)合開發(fā)項(xiàng)目最終敲定一項(xiàng)協(xié)議，將在俄羅斯車?yán)镅刨e斯克地區(qū)開采Tarutinsky大型銅礦。該礦年產(chǎn)能預(yù)計(jì)為75萬噸，礦山壽命為9.5年，預(yù)計(jì)主要面向出口市場(chǎng)。

智利和秘魯有望擴(kuò)大產(chǎn)量

秘魯是全球第二大銅生產(chǎn)國(guó)，其Las Bambas銅礦正面臨生產(chǎn)問題，而該礦是全球最大的銅礦之一。由于當(dāng)?shù)氐缆方煌?，以及被認(rèn)為對(duì)該地區(qū)農(nóng)業(yè)構(gòu)成威脅的礦物粉塵的擴(kuò)散，該礦面臨環(huán)境問題。

在智利，Escondida銅礦的產(chǎn)量在2020-21年度下降10%，原因是品位降低和陰極銅產(chǎn)量下滑。陰極銅產(chǎn)量下滑是由于新冠疫情導(dǎo)致臨時(shí)裁員。該礦品位的下降(在過去2-3年的財(cái)務(wù)報(bào)表中顯示)可能會(huì)持續(xù)到2022年，但產(chǎn)量在2023年前料保持堅(jiān)挺。

精煉銅增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁

隨著中國(guó)新增精煉產(chǎn)能投產(chǎn)，以及高價(jià)格鼓勵(lì)提高加工率，在2020年增長(zhǎng)3%之后，預(yù)計(jì)2021年精煉銅產(chǎn)量將增長(zhǎng)4.4%，至2,500萬噸。預(yù)計(jì)未來兩年的精煉銅產(chǎn)量將增長(zhǎng)7%，到2023年達(dá)到2,700萬噸。預(yù)計(jì)這將略高于消費(fèi)增速，在一定程度上緩解全球銅價(jià)上漲壓力。

產(chǎn)量增長(zhǎng)仍存在一些下行風(fēng)險(xiǎn)，這可能會(huì)阻止未來兩年價(jià)格大幅回落。自2020年以來，中國(guó)精煉廠產(chǎn)量一直受到投入短缺的影響。精煉廠還經(jīng)歷精礦短缺(受南美產(chǎn)量減少的影響)和硫酸短缺。為減少碳排放，中國(guó)精煉廠也可能會(huì)減少產(chǎn)量，在成為2025年行業(yè)排放峰值目標(biāo)的一部分之前，采取自愿措施。轉(zhuǎn)向減排和對(duì)廢銅進(jìn)口限制的改變已經(jīng)導(dǎo)致廢銅進(jìn)口增加。

以下為DISER首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辦公室（OCE）對(duì)全球銅市展望：

OCE預(yù)計(jì)，2021年全球銅礦產(chǎn)量為2,169.4萬噸，較2020年的2,067萬噸增長(zhǎng)5%。2022和2023年增長(zhǎng)率料分別為6.6%和4.6%。

2021年全球精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2,518.3萬噸，較2020年的2,412.2萬噸增長(zhǎng)4.4%。2022和2023年增長(zhǎng)率料分別為4.1%和3.1%。

OCE預(yù)計(jì)，2021年全球銅消費(fèi)量為2,597.5萬噸，較2020年的2,488.5萬噸增長(zhǎng)4.4%。2022和2023年增長(zhǎng)率料分別為2%和2.9%。

2021年銅期末庫(kù)存料從2020年的131.5萬噸降至114.8萬噸，降幅為12.7%，未來兩年降幅預(yù)計(jì)為7.3%和8.4%。

OCE預(yù)計(jì)，2021年LME銅名義價(jià)格均價(jià)為9,122美元/噸，較2020年的6,169美元/噸增長(zhǎng)47.9%。2022和2023年料分別為8,846和8,650美元/噸。