2024年已過半，在經(jīng)歷了今年銅價大幅波動的極端行情后，上半年消費情況同比表現(xiàn)如何？市場實際是何種狀態(tài)？未來是否存在值得關(guān)注的消費亮點？精銅制桿上半年開工率及具體市場情況詳細解析如下：

回顧1到6月，2024年1月初，隨著銅價的走低，精銅制桿消費曾出現(xiàn)短暫回暖，但在進入1月中旬后，預(yù)計中的春節(jié)前下游備庫并未完全顯現(xiàn)，同時因1月24日央行宣布降準銅價走高，下游備貨欲望更加低迷，同時精銅桿企業(yè)對節(jié)后消費復(fù)蘇情況已顯現(xiàn)出信心不足的狀態(tài)。節(jié)后進入2月份，在地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)拖累下疊加化債政策，節(jié)后消費雖有部分訂單集中釋放，但整體恢復(fù)情況仍不及企業(yè)預(yù)期水平。3月在春節(jié)及元宵節(jié)結(jié)束后，精銅制桿企業(yè)開工率實現(xiàn)如期回升，但3月13日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會在北京組織召開銅冶煉企業(yè)座談會，因加工費大跌，國內(nèi)多家冶煉廠聯(lián)合減產(chǎn)消息不斷發(fā)酵，銅價創(chuàng)兩年內(nèi)新高，精銅桿訂單銳減，部分精銅桿企業(yè)在庫存壓力下被迫減產(chǎn)停產(chǎn)，開工率難達同期水平，同時在減產(chǎn)帶來的供應(yīng)短缺擔憂以及國內(nèi)以舊換新等利好政策烘托下，銅價呈現(xiàn)易漲難跌趨勢，也為后續(xù)消費復(fù)蘇帶來壓力。

進入4月后，銅價持續(xù)暴漲，站上75000元/噸后繼續(xù)突破八萬大關(guān)，地產(chǎn)基建方面訂單持續(xù)疲軟，下游觀望情緒濃厚，且資金壓力不斷加重，不少精銅桿企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)檢修，致使開工率不及預(yù)期。5月銅價繼續(xù)走高，并在COMEX擠倉事件支撐下創(chuàng)下歷史新高，雖以舊換新及購房方面利好政策逐漸落地，但對實際消費的傳導(dǎo)并未達預(yù)期水平，精銅桿企業(yè)五一放假時間及停產(chǎn)產(chǎn)能也明顯高于同期水平，同時精廢銅桿價差持續(xù)維持在歷史高位位置。

在進入六月后，銅價明顯走低，帶動精廢銅桿價差迅速回落，前期受壓制訂單逐漸得以釋放，且再生行業(yè)新政頒布，多數(shù)再生銅桿企業(yè)陸續(xù)減產(chǎn)、停產(chǎn)，觀望后續(xù)政策具體落實情況，再生銅桿對精銅桿打壓作用明顯減弱。七月銅價整體重心繼續(xù)回落后，下游企業(yè)訂單持續(xù)釋放，月內(nèi)精銅制桿開工率連續(xù)回升，但需注意下游企業(yè)在銅價走低下觀望情緒仍存。整體來看2024年上半年多數(shù)精銅桿企業(yè)產(chǎn)銷情況不及年初目標。

展望下半年，因市場預(yù)期新政落實后，再生銅桿行業(yè)開工率將需要時間恢復(fù)，再生銅桿社會庫存不斷消耗，精銅桿需求或得到持續(xù)釋放，同時下游線纜廠預(yù)計上半年受到銅價壓制的需求、暫停的終端項目，或也將在下半年得到逐步釋放。另外政策方面國家繼續(xù)加大對以舊換新以及大型設(shè)備的更新支持力度，雖增速增幅有限，但下游企業(yè)對下半年消費存在環(huán)比增長預(yù)期。各項政策下半年具體落實情況，SMM將為您持續(xù)關(guān)注，并帶來市場實時反饋。